黄金| 金融| 头| 文章| 2016.11.19 星期六

宏观

1 中央经济工作会议召开在即 明年宏观调控基调不变

中国证券报援引多位业内人士预测，2017年政策总基调或仍为“稳中求进”，政策以稳为主，宏观调控有望继续采取组合方式“积极财政，稳定货币”。 为稳增长、加快转型，2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧改革、国有企业改革等方面将有新举措、新突破。（中国证券报） )

2 人民日报：人民币区间震荡正常，没必要跟风换汇

由于中国连续数月减持美债，加上本周在岸离岸人民币兑美元汇率屡创新低，人民日报海外版发文称，美元并非唯一判断人民币汇率的标尺，不应抛售美债 汇率过度挂钩，人民币汇率保持稳定的总体格局不会改变。

文章称，分析人士指出，货币坚挺与否，最根本的取决于一国“自身经济能否实现高质量可持续发展”。 这个看似微小但非常重要的新变化正在汇聚成人民币的长期强势。”

银行

周五，央行将进行7天期逆回购操作1250亿元、14天期逆回购操作1200亿元、28天期逆回购操作250亿元。 另有1900亿逆回购到期。 本周央行公开市场累计净投放4250亿元，上周净回笼3000亿元。

2 10月银行理财收入见底，平均预期收益率3.67%

预期收益率环比微升0.01个百分点。 在业内人士看来，尽管略有上涨，但由于当前大环境的复苏还不够明显，优质资产面临僧多粥少的局面，禁止一些高风险的投资方式和投资方向。 多方因素共同作用下，银行理财收入下滑已成长期趋势（中国经济网）

3 周五 上海银行间同业拆借利率（Shibor）

股市

1 沪指跌破3200点，创业板指数继续缩量收三连阴

国内周五：上证综指下跌0.49%，深证成指下跌0.51%，创业板下跌0.23%，上证综指本周下跌0.1%，结束此前的五周连涨； 恒生指数收升0.4%；

沪深300期货指数IF1611上涨0.04%，上证50期货指数IH1611上涨0.24%，中证500期货指数IC1611下跌0.11%。

周五日韩：日经225指数收涨0.59%，日股连续7日上涨进入技术牛市。 韩国首尔综合指数收跌 0.26%。

周五欧股：富时泛欧300指数收跌0.54%，本周累计上涨0.44%； 欧洲STOXX 600指数收跌0.34%，本周累计上涨0.56%； 本周下跌 0.03%。 法国CAC 40指数收于0.52%，本周上涨0.34%。 英国富时100指数收跌0.28%，本周上涨0.67%

周五美股：标普500指数下跌0.24%，本周上涨0.8%。 道琼斯指数下跌 0.19%，本周上涨 0.1%。 纳斯达克综合指数本周下跌 0.23%，上涨 1.6%。 恐慌指数VIX收盘下跌3.75%，本周下跌9.32%，连续第二周下跌。

2 中国结算董事长周明回应深港通三大热点问题

① 投资者通过沪深港通买卖港股，可否合并成网汇？

为降低操作风险，满足深港通开通时间要求，最终采用货币兑换的方式

②货币兑换费用

沪深港通的汇率形成机制如出一辙。 汇率的差异主要是由于买入和卖出的分配比例不同，但差异很小。据初步测算，自两年前沪港通开通以来，成本外汇净汇较投资者个人汇兑节省数亿元。 下一步，我们将继续致力于降低外汇兑换成本

③关于提供“港股通”标的股票退市后后续服务的问题

经过权衡，沪深港通均采用了由中国结算提供名义持有人服务并代为行使权利的方案。该方案既不会改变投资者的习惯。内地投资者持有港股，也充分保障内地投资者的权益

3 中国证监会周五新闻发布会

①查处首例“沪港通”跨境违法案件

唐某博利用沪港通跨境非法交易获利4000余万元。在调查这起跨境案件的同时，还发现了另一起操纵市场的案件。 唐某博操纵内地5只股票，非法获利近2.5亿元

②行政处罚6起

包括操纵市场3起（其中操纵期货1起）、内幕交易2起、中介机构未尽职调查1起。其中，庄士祥在“股灾”期间操纵账户37个; 中信建投未对福建金森收购连城兰花进行尽职调查，未发现虚增营业收入的事实

4 吴晓玲：登记制要从三个方面推进12月修法二审

全国人大常委会委员、财经委员会副主任委员吴晓玲在《财经》2017年年会上建议：明年要进一步推进注册制改革的预测与对策三方面，即推动证券法的修改； 股票注册制公开发行（私募）； 放开对股票发行价格的行政管制。

吴晓玲表示，注册制的实质是将资本市场融资的自主权交给市场投融资主体。 发行价格和发行时间由投资方和融资方协商确定。 如果发行价出炉，可能会出现破发现象，但这会让投资者理性投资（和讯网）

5 深港通只欠“一声枪响”或推迟至12月初开通

港交所行政总裁李晓嘉表示，深港通已经准备就绪，只等决策层“开枪”。 他还透露，业内的反馈已经传达给监管部门，开盘时间可能是周一，从公告到正式开盘可能还有一到两周的准备时间。 “希望同时上线的周一不要出现太大的波动，比如指数下架等节点。”

此外，据香港经济日报报道，一位接近监管机构的消息人士表示，由于需要给市场准备时间，下周一（21日）开市的可能性几乎破灭，正式开市的可能性不大12月的开盘量也大幅增加。

资产管理

1 名股实债小心！法院判决新华信托无对破产企业的破产债权

2016年8月，湖州市吴兴区人民法院审结新华信托与湖州钢城房地产破产债权确认纠纷案。 本案中，实债交易的债务人进入破产程序。 原告新华信托认为，被告钢城地产的债权真实、合法、有效，应予确认。 被告辩称，原告支付给被告的22478万元属于股权投资款，其中14400万元为新华信托受让钢城置业80%股权的股权转让款，其余款项8078万元为新华信托作为钢城地产股东向钢城地产缴纳的资本公积金。

法院最终确认新华信托不对破产企业提出破产债权的说法正确。 本案虽然由基层法院审理，但对债务人进入破产程序后名股与实物债权交易结构的设计、交易实质的认定具有一定的借鉴意义（东方法人）

2 百亿私募达158家，多地证监局掀起“强监管”风暴

据中基会统计，截至10月底，已有17271名私募管理人备案。 注册私募基金42263只，认购规模9.13万亿元，实缴规模7.26万亿元，从业人员27.79万人。其中，管理规模20亿元至50亿元的公司453家，管理规模在50亿元至100亿元的企业185家，管理规模在100亿元以上的企业158家。

此外，私募行业今年迎来“强监管”。 一系列行业新规密集出台后，各地证监局将私募机构纳入例行抽查范围。 据悉，上海证监局目前正在对辖内部分私募机构进行现场检查。 同时，近期湖南证监局也在开展私募基金风险专项整治工作（证券日报）

3 10月私募基金备案量和发行量暴跌，清算量再创新低

私募排行网显示，10月私募基金注册数量为681只，发行量为885只，环比下降21%和27%。 此外，共有187只私募产品平仓，较9月减少44%，创年内新低。收益方面，过去1月平均收益率达到1.71%。 虽跑输同期沪深300，但八大策略均展现不俗实力，最终以普涨告别10月

4 大调整才刚刚开始：美股ETF资金流入和新兴市场债基流出均创历史新高

After Trump's election, the market underwent a violent asset rotation and capital flow, resulting in trillions of dollars in stock market gains and bond market losses. 美银美林甚至将其描述为“暴力轮换”

数据显示，截至16日当周，新增流入美股基金的资金高达236亿美元，创下近两年新高，创历史第三高。 与此同时，美国应税债券基金出现巨额现金流出； 新兴市场债券基金流出量创历史新高。 这也意味着，多年来一直预言的资金从债转股的大轮动终于发生了。 这只是大选后一周的结果，这场“暴力轮换”才刚刚开始（华尔街新闻）

共同基金

1 资产荒下的虚拟数字货币生态：比特币收益大幅增长

数据显示，自2015年第四季度以来，比特币投资者增加了十倍，交易量也翻了三倍，价格从1200元涨到5000元左右

比特币玩家肖宇表示，今年比特币的突然活跃与两个因素有关。 首先，比特币的产量将减半，这意味着今年7月之后，同样挖矿的奖励将减半。 另一个因素是大家对下半年汇率贬值的预期，增加了避险情绪。 但是，区块链技术的应用进展和各国的政策动向是影响区块链的核心因素。 如果对区块链和比特币等货币的关系不是很了解，最好不要投资这个领域（中证网）

2 央行副行长潘功胜：未来将建立数字金融行为监管体系和市场准入制度，对业务性质相同的产品，无论其影响如何，均采用相同的监管标准产品供应商按照实质重于形式的原则，加强行业治理和消费者保护

私募股权/风险投资

1 乐视回应“庞氏骗局”：极力向美车项目转钱

11月17日晚间，一位不愿透露姓名的乐视网高层回应记者：乐视网目前正全力将募集资金转入美国法拉第未来项目。 此前，11月15日下午，贾跃亭为长江商学院十余位创业同学“雪中送炭”。 资金主要用于乐视汽车项目（易财）

2 红杉资本沉南鹏：信息化、智能化是未来发展方向

在沈南鹏看来，没有人能确定下一个趋势是人工智能、物联网还是AR，但可以肯定的是，信息化和智能化是未来的发展方向。

一方面，在云计算、传感器技术、人工智能等重点领域取得了一些技术突破；另一方面，信息技术与生物、新能源、新材料、机械、等 以信息技术为主导的新科技时代正在到来

保险

1 上海保交所首批ABS试行总规模近80亿

有业内人士评价，上海保交所的运营为万亿保险资管产品的流通交易提供了平台。 未来监管层面将形成银保监会央行体系下的银行间资产证券化（ABS）、证监会体系下的交易所ABS、中国证监会下的保险ABS三管齐下的局面保险监管系统（证券时报）

2 保监会回应中介助办保险牌照谋取暴利：欢迎举报

中国保监会严格按照《行政许可法》和保险监管法律法规的要求开展行政许可工作。 行政许可过程中如有疑问，申请人可通过网站、电话等方式咨询，或直接到监管部门查询，防止被不法机关和人员误导、蒙骗。 如发现违法中介行为，可向公安、工商等部门举报。

房地产

调控后首个官方数据：10月一二线城市楼市明显降温

10月份，一、二线城市新建商品住宅价格环比分别上涨0.5%和1.3%，涨幅比9月份回落2.8和1.0个百分点； 1.1 个百分点。 三线城市房价相对稳定。此外，一线城市新建商品房和二手房价格同比涨幅也有所回落。

10月下半月，一线及热门二线城市7个房价环比下跌，1个持平，其余小幅上涨。其中，深圳、成都继续下跌，而北京、天津、上海、厦门、郑州5个城市由升转降，降幅在0.1至0.4个百分点之间； 广州新建商品住宅价格环比持平； 其余7个城市新建商品住房价格环比涨幅进一步回落，降幅在0.4-3.3个百分点之间

纽带

1 上海清算所：河北物流集团拖欠1.5亿短期贷款

2 这是一个历史性拐点——耶伦讲话动摇债市根基

中信证券明明研究团队认为，耶伦周四晚间“较快加息”意味着美联储走上了更快、更坚定的加息之路。 容忍度越来越高。

我们在之前的报道中提到，债市的短期回调取决于美联储对强势美元的容忍度。 那么对于国内债市来说，这意味着短期调整可能会走高。 更重要的是，市场此前已经认同债券收益率会下降，而且因为持有债券有息票，早投资早回报。 但如果美联储坚持“较快加息”，那么未来收益率中心将继续上升，未来投资收益可能高于当前投资收益。 从配置的角度看，早期投资早期收益需要成为未来顺势逐步配置的高收益债券（微信公众号：清笔谈）

期货

1 黑色及化工品大跌，焦煤跌超4%，PVC跌停

截至周五下午收盘，焦煤跌4.13%，动力煤跌2.7%，PP跌2.56%，塑料跌2.38%，铁矿石跌2.22%，橡胶、焦炭、沪锡、沪金、沪银均有。下跌超过1%； 涨幅方面，沪铝涨1.41%，鸡蛋涨1.22%，甲醇涨1.15%。

2 周五，波罗的海干散货运价指数上涨 26 点，或 2.1%，至 1257 点。

国际性

1 高盛：美联储收紧政策后欧央行或被迫延长QE期限

高盛在报告中将12月FOMC会议加息的可能性从60%提高至85%，并预计2017年将再加息75bp，高于FOMC预测的50bp . 因为报告中的核心通胀预测和经济增长预测都高于FOMC成员认为的中值。 美联储收紧政策可能给全球长期利率带来新的上行压力。为使自己免受财政紧缩的影响，其他主要央行将加大对宽松货币政策的承诺

2 美国新“二号人物”称：特朗普是维权人士，明年将全面行动

特朗普政权过渡团队负责人、副总统迈克彭斯表示，新政府正准备明年推动大量立法，以“推进议程”重建军队和改善经济。

原油

油市录得一个月来首周涨幅港交所开通期货比特币，投资者关注欧佩克月底能否达成限产协议

WTI 原油 12 月份期货上涨 0.59% 至每桶 45.69 美元，本周上涨约 5.3%，结束了连续三周的下跌。

布伦特原油 12 月份期货上涨 0.80% 至每桶 46.86 美元港交所开通期货比特币，本周上涨 4.7%，结束了连续 4 周的下跌。

外汇

1 在岸人民币收盘创逾八年新低 本周跌1.1% 创今年最大单周跌幅

人民币中间价周五报6.8796，连续第11个交易日下跌，为2005年6月以来最长跌势。在岸人民币兑美元官方收盘价为6.8912，较上月下跌212点。前一交易日官方收盘价

2 欧元连续9天下跌，上一次出现这种情况是在雷曼倒闭四天后...

周五欧元兑美元跌破1.06，为2015年12月3日以来的最低水平。相比之下，美元近几日持续走高。 周五早盘美元指数触及近14年高点100.83。

欧洲央行在特朗普意外获胜后软化了语气。 出于对欧洲经济增长前景和欧盟稳定性的担忧，欧洲央行限制了其持续的“鹰派”言论。 花旗报告称，随着时间进入2017年，欧元区政治风险持续上升。12月，意大利将举行修宪公投，2017年，荷兰、德国和法国都将举行大选。 花旗预计市场将质疑欧元是一种风险货币还是防御性货币。 欧元的主导因素是短期利差，中期贸易前景逐渐恶化，长期存在尾部风险，中长期利空欧元兑美元长期。

金子

黄金期货本周跌逾1%至九个月收低1200，岌岌可危连续第二周下跌

纽约商品交易所 12 月交割的黄金期货周五下跌 0.7% 至每盎司 1,208.70 美元，为 2 月中旬以来的最低收盘水平，本周下跌 1.3%。

文/罪